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（来源：中钢网）
“漠漠水田飞白鹭，阴阴夏木啭黄鹂。” 今年的盛夏钢市表现淡季不淡特征明显，究其原因还是上半年钢市内卷太严重 ，进入下半年在各种发内卷政策加持下 ，出现了物极必反状态，行情一路反冲 ，那么下周临近9.3限产炒作的前期 ，我们该怎么看，咱们来一起做个简单的分析．．．．．．．．．
宏观上 ，国际上漂亮国的关税比例依然很高 ，美仅跟部分国家达成了新协议，关税的消息预计还会反复干扰市场情绪 ，另外美联储闹剧还在继续 ，市场预期今年剩下时间还会至少降息3次以上，这使得外围宏观情绪利多利空都较为明显 。
国内 ，从上个月的密集会议期结束 ，本周事件开始变得清淡，产业端又淡季特征明显，但9.3减限产的炒作依然有明显的预期 ，这类消息可能会短期改变行情多空博弈的平衡状态 ，甚至出现新的趋势行情 。
整体上，宏观情绪出现降温 ，下周限产炒作会进入预热期 ，现实层面的供需矛盾还在放大，淡季特征还在 ，一旦炒作限产不力就会再次回归弱现实。
重要事件方面 ，7月以来，黑色金属市场的主导逻辑是“反内卷 ”所带来的政策利好预期 ，但随着预期兑现程度有限 ，前期乐观情绪迎来修正 。
7月30日召开的zzj会议指出，要依法依规治理企业无序竞争 ，推进重点行业产能治理 。使得市场对“反内卷 ”政策推进的预期产生了一定的反复。
产业端 ，房地产销售情况低迷，其基本面虽处于修复过程中，但上半年经济数据良好 ，逆周期调节的动能可能趋于减弱 ，基建投资预计难以大幅加码，螺纹钢下游行业暂无实质性的改善 ，需求弱势格局并未改变 。
此外 ，值得注意的是，7月钢价的上行刺激了投资需求大量释放 ，期现套利积极介入 。同时 ，上期所螺纹钢仓单量也高于往年，显示钢厂在增加盘面套保量 ，这可能进一步加剧需求端的压力。
综上所述 ，市场乐观情绪迎来修正，螺纹钢价格有所回落 ，且钢市运行逻辑逐步回归产业端 。当前螺纹钢需求弱势难改 ，而供应利好有限，基本面矛盾在累积，预计钢价承压震荡调整 ，重点关注限产政策的变化 。
原料市场 ，需求方面，焦企开工虽然表现下滑 ，但淡季背景下钢厂保持合理利润 ，减产驱动不足，铁水产量维持在高位 ，支撑炉料真实需求。供需边际改善 ，盘面低位反弹 。叠加政策面“反内卷”带来的市场信心提振，盘面低位持续反弹 。
7月下旬 ，部分主产区安全检查力度加强 ，影响煤炭产量释放，供应收缩预期叠加宏观信心提振 ，盘面加速上涨。焦化端 ，焦煤价格上涨带来成本线上移，焦炭现货落地提涨后，焦企保持低利润 ，开工窄幅波动。而需求端铁水的高位带来日耗支撑 ，供需相对平稳，焦炭盘面跟随原料价格上涨 ，整体涨幅低于焦煤 。
本周钢市完全符合我们的预期 ，市场本周双焦再次炒作减限产和煤矿安全规程，情绪依旧高涨 ，这延缓了成材的回调节奏 ，但临近周末消息面较为清淡，市场产业端矛盾又在累积 ，实际驱动略显不足 ，整体现货重心出现小幅下移，但在9.3限产还没正式炒作前 ，整个预期还在 ，支撑还在，下周预计节奏大概率还是先弱后强，整体上会震荡偏强 。
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